国内唯一的相控雷达用高速高精度ADC/DAC厂商，主打射频芯片+电源管理芯片，并大力拓展微系统领域....
海豚读次新（全市场最深度的新股解读都在这里，客观中立不吹水）
文/海豚音
年1月行情可以说惨不忍睹，节前最后9个交易日各大次新指数惨不忍睹的急跌了12%以上，年1月上市的30只新股里截至目前已有接近一半破发，一半最大跌幅超30%。值得注意的是科创因为流动性问题破发股激增，1月分上市的10只科创新股有7只已破发，这其中不排除有不少是过度错杀的。今天我们要说的就是这么一只破发新股——臻镭科技，这票上市首日仅15分钟就迅速翻绿破发，不少人感叹股价如其名——真雷！从公司质地上不少人诟病的是这公司收入规模极低只有1.5亿，年刚实现爆发增长，年收入就放缓了，还有人质疑公司年底突然收购了诚芯科技、航芯源两家公司从而贡献了大部分业绩，不过值得注意的是这两家公司都是实控人旗下子公司，这种并表也属于正常操作，那么这只科创芯片股质地究竟如何？且看海豚今日为你深度剖析！
国家重大装备核心芯片供应商！年起开始实现量产，客户主要为国防科工下属单位
公司成立于年，为我国军用通信、雷达领域中射频芯片和电源管理芯片的核心供应商之一，为国家重大装备中的核心芯片供应商，主要产品有终端射频前端芯片、射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC、电源管理芯片、微系统及模组，并提供相关技术服务，公司产品及技术已广泛应用于无线通信终端、通信雷达系统、宇航级电子系统供配电等军用领域，并逐步拓展至移动通信系统、卫星互联网等民用领域。
主要业务如下图：
从收入结构看公司射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片收入占比达四成左右，电源管理芯片收入占比在两成左右，技术服务因验收周期原因收入波动较大，、年收入占比分别为12%、29.8%，射频前端芯片收入占比较低，只有9%左右。
公司下游客户主要为军用领域的装备制造商，目前以国防科工下属单位居多。年以前公司处于技术积累和产品设计研发阶段，年起主要产品定型并实现量产，、年分别实现收入0.55亿、1.52亿，利润上年公司实现扭亏为盈，年扣非利润为万。-年公司客户数量分别为10家、47家、家，随着新增客户增多公司前五大客户收入占比已从年的90.7%逐年下降至年的51.4%。
实控人郁发新曾就职于UT斯达康公司，目前担任浙江大学航空航天学院教授、博士生导师，是国防科技卓越青年人才和国防科技创新团队牵头人，担任国防科技工业科学技术委员会电子领域专业组专家、装备发展部微电子专家组专家和军委科技委两个重点项目的首席科学家，研发了大量产量通信、导航、雷达所用的高性能射频模拟芯片，、年分别获得国防科技进步二等奖、军队科技进步一等奖。
公司毛利率水平较高超88%，远高于卓胜微52%、思瑞浦60%、振芯科技54%左右的毛利率水平，主要是因为公司产品在国产装备跨越式发展中起到重要作用，其芯片产品技术性能达到国内一流、国际先进水平，且进入壁垒较高。
可为无线通信终端提供天线到信号处理的完整解决方案，为某项目射频前段芯片+射频收发芯片独家供应商
在无线通信终端中，公司研制的终端射频前端芯片、射频收发芯片及电源管理芯片可在终端设备中提供从天线到信号处理之间的完整解决方案。且公司为某无线通信终端项目终端射频前端芯片独家供应商、射频收发芯片独家供应商。
军用领域的无线通信终端主要涉及手持、背负、车载、机载等场景，依靠终端射频前端芯片实现专网通信。相比公网通信，专网通信更