威海广泰增发及消防设备收

威海广泰（）：增发及消防设备收购完成时间临近；军品有望超预期；持续推荐！

1、消防报警设备（营口新山鹰）收购完成时间临近。公司年3月34日停牌，年5月8日复牌，拟增发6.2亿元收购营口新山鹰，其中大股东认购1.3亿元；本次增发股票均锁定3年。我们认为从停牌到现在接近一年时间，增发及收购完成时间临近。

2、基本面：空港、消防、军品业务3驱动，军品业务有望超预期。全年业务：预计空港设备增长15-20%（国内增长10-15%，出口增长30%以上，绿色空港等新产品前景较好）；消防设备（不包括营口新山鹰）预计增长30%；营口新山鹰估计年净利润万元以上，年预计1亿元左右。以上业绩测算不考虑军用无人机放量、新军品业绩贡献。

3、估值：15年备考EPS0.65元，PE在27倍左右，稳健的优质成长股，未来业绩具备上调潜力；持续推荐。14年业绩同比增长21%，一季报预计较乐观。我们判断公司未来将在军品、消防设备领域持续加码，通过自主研发、兼并重组等措施，强化公司在消防设备、军品领域中的地位和影响力。消防设备领域大行业小公司，面临历史性整合机遇。军品业务发展将提升公司估值，持续推荐！