来源：丫丫港股圈
作者：丫丫流云
李宁这个人我是很佩服的。
李宁创造了世界体操史上的神话，先后摘取十四项世界冠军，赢得一百多枚金牌。
年宣布退役后，李宁以其姓名命名创立了“李宁”运动品牌。一度成为国产第一运动品牌。
在两个完全不同的领域都取得了非凡的成就，有多难，关键是一个靠四肢一个靠脑子，几乎不搭边。一般来说四肢发达的，脑子一般不太灵光，脑子好使的，身体一般比较孱弱。尤其在一方面越极致，在其他方面的积累总会比较少。
李宁这个品牌我也是很佩服的。
年创立，用很短的时间就成为国产第一运动品牌。而后经历低谷，股价暴跌90％，众多高管离职，却又奇迹般的重生，大受追捧，火的一塌糊涂。能这样死而复生的公司，放眼世界，也是屈指可数。
这一切都是因为有李宁拥有李宁。
一年暴涨两倍
因为国潮风李宁又重回大家的视野。于是我特意了解了一下李宁。
一了解吓一跳。年李宁股价涨幅.93％，中间最高涨幅超过％。
自从年李宁本人重回李宁掌权之后，李宁当年扭亏为盈，其净利润并从年0.14亿元做到年7.15亿元。年利润根据Wind一致预测，预估达到13.61亿元。这是什么神仙操作？
（雪球截图）
李宁的大起大落
回顾李宁的发展史，就如一个经历丰富的人一般，经历过崛起，初生牛犊成长迅速，年纪轻轻不可一世，得意忘形中年危机，一朝悟道最后东山再起。
李宁创立之初，通过创始人李宁“奥运冠军”“体操王子”的知名度，快速打开了市场。并成功获得年亚运的赞助权和巴塞罗那奥运会成为首个赞助中国代表团的本土体育品牌。公司通过赞助亚运会、奥运会打响知名度，率先在全国广泛建立特许专卖营销体系，迅速成长为中国体育用品第一品牌。
1年后收益于经济高速发展以及中国申奥成功的巨大影响，李宁通过国际赛事合作签约，进一步扩大品牌影响力；渠道快速扩张，从3年家扩张到年的家门店；4年李宁成功在香港上市，成为第一家上市的国内运动品牌；并在09年成功超越市占率一直排名第二的Adidas，稳居国产运动品牌霸主地位。年以后行业环境有所变化，奥运会的余温消退，国外品牌加码中国市场，淘宝等电商崛起，在此背景下，过去以粗放批发模式盲目扩张、压货的品牌商集体遇到了发展瓶颈——终端零售同店下滑、渠道库存高企、经销商盈利能力下降、周转滞缓、提货乏力、账期延迟，导致品牌商收入利润增长承压的同时周转显著放缓。而此时李宁面对竞争做了激进的误判。对标国际品牌一方面大力宣传投入，一方面开始提价，目标客户定位90后，连用了多年的口号都改了，想整体转型。然而事与愿违，不仅没有收获90后年轻群体，还失去大量原来消费主力群体，陷入财务困境。
年TPG战略入股李宁，当年4月TPG合伙人金珍君作为代理行政总裁开始主导公司李宁的改革，这一阶段虽然是李宁历史上亏损最为剧烈的阶段，但一系列的变革为公司15年后的复兴打下了基础。但由于金珍君引进大量外部高管，导致内部管理层发生巨大动荡，COO郭建新，CMO方世伟等一系列高管离职。金珍君年11月辞任CEO，改革算是以失败告终。
年李宁回归，担任代行政总裁，重启“一切皆有可能”口号，重聚人心。此后李宁走向复苏，现在如日中天。
复盘李宁的困境，战略失误的教训深刻的印在脑子里。股价一度跌了90％，内部人心惶惶，多位高管离职。李宁是如何从这样的绝境中爬出来，重拾往日峥嵘的呢？
李宁治病
在外界的印象中，李宁是在张志勇时期出了战略问题，然后请了哈佛毕业、因拯救达芙妮而名声大噪的美籍韩裔职业经理人来治病，却连续3年亏损，累计近30亿。直到创始人李宁回来力挽狂澜。
然而，和外界甚少提及金珍君的功劳完全相反，李宁对他表达的更多是肯定。“他到了公司之后，接管公司整体经营，做了很多努力，也制定了从零售、产品、供应链、渠道上进行改造的计划，做了很多规划和执行，应该说他的一些大的方向都还是非常正确的。我们现在在做的，有一些都是从当时坚持到今天的。”
其实变化从金珍君就开始了。他接手李宁以后，公布了多个计划：聚焦核心核心（体育用品），核心市场（中国市场），核心品牌（李宁牌），渠道复兴，改善供应链管理等。从现在看来，确实是扶大厦于将倾的操作。
年，李宁总体营业额增长近10亿。年下半年起，订货订单开始同比增长，年三四季度同店销售转为正增长，年第四季度同比录得中单位数增长——在金珍君离任前，李宁的生意已经开始逐步复苏。
年11月，在退任代理行政总裁一职的公告中，金珍君表示“我们已经完成了业务重组这一阶段的预计目标”。这样的官方术语放在当时李宁呈现出的业绩低迷中很容易被忽视。
所以金珍君是个“救火队员”，开完药方，使命也就结束了。
打铁还需自身硬
金珍君虽然战略正确，但他的问题在于带了外国团队加入高管，并且过于强硬，导致管理层动荡，多项计划难以执行到位。随着创始人李宁的回归，和金珍君使命的完成，李宁重聚人心，管理层开始稳定下来。李宁开始逐步落实金珍君改革的优质部分，并在此基础上深化改革，尤为重视自主设计和研发实力。
与品牌服饰其他子品类不同，消费者对运动鞋服功能性（如减震、耐磨、防风防水、吸湿排汗等）的要求更高，因此对于产品的选择除了较为主观的设计感之外，会将较为标准化和客观的性能作为重要参考依据。
功能科技一直是国际龙头品牌在专业市场上长期保持绝对领先地位的关键因素之一，这是他们的护城河。在年的CBA场上还发生过球员嫌弃李宁鞋子不好穿的风波。公司一直在科技方面追赶领先部队。
近十年来公司平均在研究和产品开发方面的年开支接近2亿元。即使在整个公司压缩费用、提升效率的背景下并未吝惜研发投入，从年的1.3亿元增加至年的2.3亿元，持续保持较高的营收占比。
自年起，公司的材料类中底科技开始快速积累和进步，两年内陆续开发出DriveFoam和“李宁？”两项领先科技，在材料工艺原理及性能上直接对标两大国际龙头的领先技术，测试中均已达到全行业一流性能水平，目前运用于少量顶级运动鞋中，获得专业人士良好反馈。
（数据来源：国信证券研究所）
设计方面公司尊重原创和设计师文化。创始人李宁一直认为原创是值得坚守和奋斗的事业，年公司就已建立了中国第一家服装与鞋产品设计研发中心，此后公司陆续在香港、波特兰、北京等地成立设计研发中心，夯实产品设计研发能力。后来的纽约时装周，也证明了李宁是有做出好的产品的能力，是有这样的底蕴。
李宁先生在采访中说：“上纽约时装周只有1个月的准备时间，而1个月是做不出什么东西的，也就是说，你拿出来的东西都是过去两三年做出来的东西。”打铁还需自身硬，从小刻苦训练体操的李宁，深知这个道理。
悟道
好苗子和武林高手之间，需要一点际遇。
中国李宁系列产品在年2月纽约时装周首次亮相，全新的品牌形象和设计风格引发现象级