（报告出品方：国金证券）
一、宏观策略：“安全发展”的背景、举措、领域
1.1、外部环境不确定性加大，产业链供应链安全重要性凸显
世界百年未有之大变局，外部环境不确定性加大，产业链供应链安全重要性凸显。年以来，逆全球化思潮抬头，单边主义、保护主义明显上升，美国对中国高科技公司采取技术封锁等“特殊”措施，对相关领域产生明显冲击。疫情对全球供应链冲击、欧洲能源危机等，进一步加剧逆全球化行为，对全球产业链供应链格局产生了深远影响。中美贸易摩擦：特朗普上台后，年以来美国对中国持续加征关税，对中兴、华为等公司进行制裁。全球贸易保护主义抬头，以中美为代表的大国贸易受到了明显的。
我国产业链供应链优势和劣势：1）优势：规模体量大、产业链完备；2）劣势：产业链处在低端、部分核心技术环节受制于人。我国产业门类齐全、规模效应突出等，但大多仍处全球价值链中下游、部分核心技术存在“卡脖子”现象，亟待突围。作为制造业大国，我国产业链基础设施完备、门类齐全等，使得我国在全球化贸易过程中，享受明显的规模化、低成本优势，出口贸易份额逐步抬升，在不少领域成为制造大国、出口大国。然而，大多数产业仍处于全球价值链中下游，造船、半导体等领域即为典型，大多集中在中低端产品。伴随我国对高科技技术等研发投入增多，我国高科技、“三新”经济占比逐步提高，但仍处于偏低水平。
1.2、如何维护重要产业供应链安全：产业基础高级化、产业链补链强链
产业基础高级化：“十四五”规划明确提出实施产业基础再造工程、重大技术装备攻关工程。年以来高层高度重视核心技术自主可控。产业基础和核心技术方面的政策决心不容置疑。制度上，“揭榜挂帅”制度、新型举国体制都是近年来对科技创新体制的重要内容。
产业链补链强链：发展专精特新和产业链“链长制”是产业链补链强链的重要方式和举措。首先，补链强链已成为国家层面战略，近年来高层明确提出开展补链强链专项行动，加快解决“卡脖子”难题，发展专精特新中小企业。“专精特新”政策定位不断上升，当前提升至国家层面，专精特新中小企业已成为强链补链的重要力量。工信部中小企业局大力建设的“百十万千”工程的目标提出，力争在年之前，通过中小企业“双创”带动孵化万家创新型中小企业，培育10万家省级专精特新企业、1万家专精特新小巨人和0家制造业单项冠军。其次，近年来许多地方推行“链长制”来贯通上下游产业链，也就是在一条产业链上培育龙头企业作为“链主”，以地方相关负责人任产业链“链长”，贯通上下游产业链。
二、电子：中国半导体产业链自主可控任重道远
2.1、美国制裁升级，半导体先进制程发展受阻
年10月7日，美国商务部在半导体制造和先进计算等领域对华升级出口管制措施。此次新规旨在对中国企业获取高性能计算芯片、先进计算机、特定半导体制造设施与设备以及相关技术实施进一步限制。同时，将31家中国实体列入“未验证清单”，包括中国最大的存储芯片制造商长江存储。年以来美国对我国半导体限制层层加码。从最开始的芯片端（华为不能买芯片），到制造端（华为不能找代工、中芯国际先进制程发展受阻），到现在设备、EDA软件等上游（代工厂、存储厂买不到最先进设备，先进EDA软件限制）以及人才的限制（阻止美国人协助发展国内半导体先进制程），沿产业链条向上。当下产业发展应重点