来源：证券时报
“我身边不少朋友近年来纷纷创立军工企业，与多数初创企业不同，这些企业一开始就在税务、管理等方面严格规范，很明显奔着上市而去。”亚光电子研发部部长徐涛对证券时报记者表示。
在可预见的数年内，无论是通过IPO还是并购重组，军工资产证券化有望迎来高峰季。而本轮证券化浪潮的一大背景是，随着军改步入尾声叠加“十三五”后半程采购提速，不少军工企业的订单正在呈现大增趋势，产业高景气度延续成为业内共识，资产负债表向利润表的转变已在路上。
军工产业的高景气度引爆资金对二级市场国防军工板块的竞逐。不过多位业内人士接受记者采访时认为，景气度整体走高之下，军工产业链条各大节点的涤荡不会同步——随着装备采购制度、军品定价机制、武器装备科研生产许可目录等改革的落地，下游总装类话语权或将加强；而上游材料及零部件类企业不排除有下行压力。
订单释放
补缺、补强同步
“公司订单以往在上半年相对平淡，下半年才集中爆发；但今年连上半年业务都没有空闲下来，且年还会有年的结转收入，我个人预计明年业绩还会增加。”徐涛对证券时报记者介绍说。
亚光电子是原电子工业部最早建立的半导体器件厂家之一，也是我国第一批研制生产微波电路及器件的骨干企业，核心产品主要应用于雷达、航空、航天通信等三大领域。年，原名太阳鸟的亚光科技（）成功收购亚光电子，成为A股中军用微波电路产品收入规模最大的上市公司。徐涛担任亚光电子研发部部长一职。
与徐涛类似，多位人士都给出了年是军工大年的判断。航空电子业务是耐威科技（）主营之一，近年来进入加速上升通道。公司董事长杨云春表示，在过去几年，公司拓展了相关产品在空天海地不同领域的应用，近两年来，该市场需求得到恢复性增长，他也非常看好军工电子业务在年的发展趋势。
沪市某军工企业负责人王笑天（化名）将军工大年来临归因于军改因素。“两年前不少原本应该放出来的订单，由于军改没能签字落地，最终搁置下来。随着军改进入尾声，订单得以迅速释放。”
本轮释放首当其冲的是“量的补缺”。前些年，受到军队人员编制调整和机构改革的影响，部分武器装备采购暂缓，进而对多家公司业绩带来影响。以海格通信（）为例，公司年归母净利润3亿元下滑45%，原因之一就在于特殊机构用户订货延后。不过随着军改即将完成、人员基本到位，暂缓效应从年开始得以恢复，公司武器装备采购量同步提升。在年半年报中公司明确，军品合同增加，未来将增厚后期利润。
除了“量的补缺”之外，“质的补强”也成为军工发展的重点。一大表征是，不少军工企业产品都实现了“零的突破”。以航新科技（）为例，公司HUMS系统批量交付装机，某军种新机型ATE顺利研制生产。此外，凯乐科技（）子公司也在今年初与某客户签订了一份技术开发合同，成为拿齐军工资质后的首笔直接军工业务订单。
在“质的补强”过程中，国产化替代大幕迅速拉开。徐涛介绍说，“虽然‘十四五’规划尚未正式出炉，但从我们了解到的情况来看，自主可控和国产化替代有望成为重中之重。由于亚光电子不少产品都属国外同类型替代，我们对本轮订单增长的持续性很有信心。”
不少投资机构也将军工投资的