近年来，中国军工行业的总收入增长率明显高于同期经济增长率。这一趋势得益于资产和收入的稳步增长，以及军工企业盈利水平的不断提高。随着中国军工装备及技术优势的扩大，军备实力不断提升，预计到“十四五”时期，中国军工行业的整体利润水平将更为强劲，业绩增长也将明显扩大。
自年以来，军工相关企业已经开始启动扩产以迎接快速增长的下游需求。然而，军品以销定产，需求向供给传导存在滞后。因此，下游需求传导至生产供给端时可能出现滞后，产能缺口可能会持续存在。预计到年，上一轮扩产将逐步落地，例如材料类、中游各环节等，产能落地将对业绩提速形成强有力支撑。年将是军工产能释放的大年，新产能将带来新一轮订单和业绩高增长。
发展新国防是新的经济增长点之一。不同于传统军品受到军费和利润模式的限制，新国防颠覆传统军品商业模式，军贸和军民融合式发展获得了巨大成长空间。年是“十四五”规划的第三年，距离年建军百年奋斗目标还有5年，距离年基本实现国防和军队现代化还有13年。经过几十年的积淀和投入，我国军工行业已经基本具备了“内循环”的技术基础和物质条件。未来10-15年将是武器装备建设的收获期和井喷期。
一、军工行业未来发展趋势
在巨额国防开支的推动下，我国军工行业的利润增长保持了稳定的态势。在国家战略的支持下，中国军工产业的规模不断扩大，军工企业的总资产和收入持续增加。近年来，军工总收入增长率明显高于同期经济增长率。除了资产和收入稳步增长外，军工企业的盈利水平也在逐年提高。随着中国军工装备和技术优势的扩大，军备实力不断提升。预计在“十四五”时期，中国军工行业整体利润水平将较强，业绩增长也将明显扩大。
年是“十四五”计划的第三年，距离年建军百年奋斗目标还有5年，距离年基本实现国防和军队现代化还有13年。经过几十年的积累和投入，我国军工行业已经基本具备了技术基础和物质条件，未来10-15年将是武器装备建设的收获期和井喷期。
二、军工行业前景展望
(1)军工行业商业空间前景广阔。国内市场已经形成了良好的商业机会，如航天科技集团等国家团队已开始开展商业航天活动，民用商业空间项目也已启动，如商用卫星“吉林一号”和“丽水一号”相继发射。未来中国的商业空间市场有着广阔的发展空间。
(2)军用红外热成像仪具有巨大的潜力。军用红外摄像头广泛应用于军用夜间侦查、目标瞄准、夜间导航、红外跟踪和RS等领域，是刚性需求。
(3)军用和民用专业级别无人机即将迎来爆发。随着军工技术向民用转移和产业成熟，无人机成本将逐步降低。预计未来15年中国无人机市场需求将超过亿元，市场增长迅速。
三、八家被严重低估的“军工中字头”企业：
第一家、中船应急
公司专注于应急交通工程装备的研发、生产和销售。该公司的产品可提供紧急交通工程保障能力或半永久式建立交通工程保障通道，主要用于战时、自然地质灾害等突发事件应急救援、工程建设等场合。其产品具有结构模块化程度高、互换性强、便于运输和储存、作业简便安全且军民两用等特点。
第二家、中国船舶
公司是国内规模最大、技术最先进、产品结构最全的造船旗舰上市公司之一。其业务涵盖船舶建造、修船、海洋工程、动力业务、机电设备等领域，在业务规模、产品品牌、产品结构、转型发展等方面具有优势。该公司的主要产品有散货船、油船、超大型矿砂船、海工船FPSO、海工平台、柴油机等。其在造船、低速柴油机和修船等方面具有明显的规模优势，在国内造船行业中始终位居领先地位，造船总量、造机产量、手持订单量、新接订单量等均处于国内领先地位。
第三家、中国动力
公司主要从事高端动力装备的研发、制造、系统集成、销售和服务。其主要产品包括燃气轮机集成产品、汽轮机组及余热锅炉、高性能铅酸动力电池、车用起动电池、电力推进系统集成及配套设备、专用电力系统集成及配套设备、柴油机动力产品、民用核电工程安全监测系统和热气机动力产品等。
第四家、中船防务
公司是一家综合性海洋与防务装备企业集团，集海洋防务装备、海洋运输装备、海洋开发装备和海洋科技应用装备于一身。其主要产品包括防务装备产品（军用舰船、海警装备、公务船等）、船舶海工产品（支线集装箱船、挖泥船、海洋工程平台、风电安装平台等）和船海应用业务产品（能源装备、高端钢结构、工程机械、环保装备、工业互联网平台）。
第五家、中钢洛耐
公司是一家中高端耐火材料的研发制造、工程设计和技术集成服务商。公司主要产品包括硅质系列制品、镁质系列制品、高铝系列制品、复合系列制品、高纯氧化物制品、功能型材料制品、不定形及预制件制品等8个系列，共多个品种的耐火产品。这些产品广泛应用于钢铁、有色金属、石油和煤化工、陶瓷、水泥、玻璃、电力、环保和国防军工等多个高温领域，是高温工业发展不可或缺的支撑材料。公司凭借人才和技术优势，致力于为高温工业提供卓越的产品和系统解决方案。
第六家、中科海讯
公司专注于声纳领域相关产品的研发、生产和销售。产品主要应用于国家特种电子信息行业声纳装备领域，包括水声目标探测与识别、水声通信与数据传输、水声导航与测绘等，最终用户为国家特种部门。公司紧贴最终用户需求，围绕国家特种电子信息行业战略发展方向，主要为客户提供信号处理平台、声纳系统、水声大数据与仿真系统、无人探测系统等声纳领域相关产品。
第七家、中信重工
公司主要从事重型装备、工程成套、机器人及智能装备、节能环保装备等领域的大型设备、大型成套技术装备及关键基础件的开发、研制及销售，并提供相关配套服务和整体解决方案。本公司的产品主要包括建材装备、矿山装备、冶金装备、电力装备和节能环保装备等。作为国内重型机械制造企业之一，以及国内矿山机械制造企业和水泥设备制造企业，本公司致力于为客户提供高品质的大型设备、大型成套技术装备及大型铸锻件。
第八家、中光学
公司主要从事精密光学元组件、光学辅料、光敏电阻等光电产品的研发、设计、生产、销售。本公司的主要业务分布在数码光学、薄膜光学、安防车载光学与军用光学等四个细分领域，产品主要应用于数字投影机、数码相机、智能手机、安防监控产品等。主导产品包括透镜、棱镜、光学镜头、光学辅料、光敏电阻等。目前，本公司是全球投影显示领域光学元件配套最齐全的企业之一，拥有稳居领先地位的数码光学精密零组件世界市场占有率，以及国内领先的光学薄膜装备水平和规模化生产能力。