星网宇达：年净利润将狂飙超9倍！这家龙头军用产品正式进入收获期，在手订单金额已经超过4亿
星网宇达拥有武器装备科研生产的军工四证，顺利推进了惯性技术在通信、导航、无人机、无人车等军民领域的广泛应用，智能无人系统已快速发展成为公司新的利润增长点。智能无人系统市场需求旺盛，在手订单持续释放业绩。报告期，公司各项业务发展状况良好，前期重点投入的智能无人系统等订单开始逐步释放业绩。
公司围绕核心元器件和重点高成长方向打造核心竞争力。当前，随着相关订单的落地和后续项目的推进，智能无人系统进入加速成长期；双频动中通实现批量订货的基础上，进一步向船载市场拓展，并布局广阔的卫星互联网应用，前景可期。
核心逻辑：
1、主营业务快速增长，公司业绩拐点已现
公司是国内较早进入惯性技术领域的企业之一，已实现核心器件全部自研，完成器件-组件-解决方案全产业链打通，且结合北斗打造组合导航系统，产品体系较为丰富。在立足民品的同时，积极向军品领域拓展，为智能弹药等配套，中高精度光纤陀螺已实现批产，配套某型号车载惯导项目完成交付；研制的MEMS高精度惯导经过多轮检测和试验，进入集中定型和批量交付阶段；惯导是主流无人驾驶方案的标配产品。
随着智能无人系统战略不断取得突破，以及惯导卫通等核心业务快速增长，公司业绩拐点已现，Q3公司净利润同比增长%，预告年净利润1.20-1.45亿元，同比增长约9倍至11倍。
2、掌握核心技术优势，军品业务持续放量
公司智能无人系统产品包括无人靶机、无人战车和无人船等，基于公司核心技术优势，目前已形成具有较强竞争力并取得大额订单。无人靶机担负着“空中蓝军的责任，公司已形成三种五款靶机的产品体系，具备较强的竞争力，年累计签下无人机订单3.05亿元，军品累计在手订单金额4.42亿元已超年全年营收，正式进入收获期。
无人车方面，智能化无人化是武器装备发展的重要趋势，对照美军装备数量过万且长期投入相关研发的情况，市场空间广阔，公司目前已获订单，随着我国无人战车配置比例的提升，公司有望持续受益。
3、与中国移动合作推进业务，领先优势明显
公司是卫星动中通龙头，将受益于军用卫星改造和卫星互联网的广阔市场空间。当前军用卫星通信系统处于从单—波段向双频段共馈升级改造的新周期，公司动中通军品业务有望实现新一轮高增长。
民用领域，卫星互联网纳入新基建，多地出台政策力推卫星互联网配套产业发展，作为地面个人用户和移动载体接入卫星互联网的重要设备，需求有望将迎来高速增长。另外，公司已进入民船领域，正与中国移动和中兴通讯合作推进海上渔船应用，领先优势明显。
风险提示：市场竞争加剧，核心技术人员流失，军品招标、采购及验收不达预期。