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中航证券：大飞机是国之重器！中国民机大时代开启
大飞机是国之重器，是一个国家科技能力、工业水平和综合实力的集中体现。让中国的大飞机飞上蓝天，既是国家的意志，也是全国人民的意志。根据中国商飞 除了国内市场外，C的国际市场也逐步打开。一般而言，飞机走向国际市场分为两种情况，一是作为中国登记注册的飞机飞出国门，二是1作为中国研制的飞机销往国外。对于飞出国门，我国作为国际民航组织成员国，已经建立了符合国际民航公约及其附件要求的适航审定体系，中国民航局颁发的适航证，可被其他国际民航组织成员国认可。中国航空公司可以运行中国登记注册并具有中国适航证的C飞机，飞往世界各地。
我们建议 2、国产化提升空间较大的领域，如高端加工、动力系统、机载系统等，通过吸收转化国内外先进技术及自主研发，这些领域国内会诞生--批具有国际先进水平的优秀公司。此外，在大飞机的带动下，航空材料也取得了一些突破，部分复合材料、高端铝合金环节上，实现了国产替代。
3、具备零部件技术优势的民营企业，C当前的供应商集中在外企和国企，民营企业较少，参与形式也主要以同外资合作为主，随着国产化率的逐步提升，必将培育出--批具有技术优势的优秀民企，助力我国高端制造业整体发展。
广发证券：看好军工板块年整体业绩上行空间预期提升
展望未来一年，以航发产业为例，先进发动机从研制到批产、联合作战体系建设需求牵引下游企业新产品周期；-年行业重点配套公司新增产能的落地可支撑中短期产能周期；直观表现看，航发产业链的重点配套公司，或正处于“被动去库存~主动补库存”周期。此外，叠加国有企业改革(股权激励、提质增效等)、供应链改革(供应链外协外包、配套层级上升等)专业化整合，我们判断当前板块或有望逐步迎来三周期叠加共振，特别是年产能扩产等的逐步落地，亦有望进一步强化板块年度业绩释放确定性及持续性预期。看好军工板块年整体业绩上行空间预期提升，叠加国有企业全年业绩释放确定性提升带来的板块整体估值上行，仍重点看好：供不及求+成本改善的航空发动机赛道、需求强劲+供给能力加速改善的精确制导赛道。
我们建议在“格局标的”、“白马标的”中优选未来3-4个季度业绩估值匹配度佳、两年维度空间较佳且顺应供应链增效改革标的。具体赛道，当前应重点 中国银河证券：军工行业高景气度有望延续建议“五维度”配置！
短期看，军工板块估值分位数为29.3%，提升空间较大。由于疫情影响趋弱，预期板块Q3业绩增速好于Q2，景气度提升，建议“重成长、轻估值”， 中期看，、年作为装备采购“十四五”规划中期，招投标有望密集落地，叠加产能瓶颈破除，行业景气度或将持续提升，未来三至五年行业较快增长依然可期。
长期看，军工行业高景气度有望延续。建议“五维度”配置：1)航发产业链，包括航发动力、航发控制；2)航空产业链，包括中航沈飞、西部超导、中航光电、全信股份和盛路通信；3)导弹产业链，包括新雷能和理工导航；4)国产化提升受益标的，包括紫光国微和振华科技；4)国企改革对业绩增长改善标的，包括中航机电、七一二、中直股份和中航机电等。
首创证券：建议 建议 长城证券：军工行业基本面持续改善未来成长确定性高
军工行业基本面持续改善，未来成长确定性高，建议 东北证券：三季报落地将进一步确认军工行业基本面支撑
我们认为，三季报落地将进一步确认行业基本面支撑，资本市场对军工行业十四五期间增长的确定性进一步增强。
年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开： 投资建议来看：1)下游主机厂及分系统方向：洪都航空、航发动力、中航沈飞；2)中游配套及制造方向：中航重机、菲利华；3)军工材料及军工电子方向：紫光国微、振华科技、鸿远电子；4)军工新科技：联创光电；5)军工数据安全：卫士通。
中信证券：军工行业在“十四五”迎来了前所未有的黄金发展期
年是“国企改革三年行动”收官之年，板块中企业的股权激励推进明显提速；在行业高景气下，资本市场对国企改革的进程 投资建议来看，军工行业在“十四五”迎来了前所未有的黄金发展期，板块热度除受基本面向好的带动外，也受到国企改革提速的较大影响。特别是在年“国企改革三年行动”收官之年，资本市场在行业高景气下对国企改革的进程有了更大 浙商证券：国防军工看好导弹、信息化、航发、军机子行业
国防军工看好导弹、信息化、航发、军机子行业，军机“十四五”复合增速约22%。航发受益于“维保+换发”、“十四五”复合增速约26%。导弹受益于“战略储备+耗材属性”，信息化受益于“信息化程度加深+国产替代”，增速更高。
1)主机厂：中航西飞、航发动力、中航沈飞、洪都航空、中兵红箭、内蒙一机。2)核心配套/原材料：航发控制、西部超导、中航高科、抚顺特钢、钢研高纳、光威复材、航发科技、中航机电、北摩高科、中航重机、利君股份、派克新材、航宇科技、航亚科技、应流股份、图南股份、铂力特等。3)导弹及信息化：紫光国微、菲利华、火炬电子、鸿远电子、振华科技、新雷能、智明达、高德红外、大立科技、中国海防。
（文章来源：东方财富研究中心）