报告摘要
■公司是军工板块中增长确定性高、低估值价值类标的。航天电器在军用连接器细分领域是单项冠军，尤其在宇航、弹载等领域具有较高优势，同时积极拓展在民用领域的发展：
1）军用连接器领域，公司军品连接器在航天领域优势突出，核心受益于我国十三五后两年的武器装备列装加速（不限于宇航、弹载等细分优势行业）及实战化训练增多等行业利好，预计下半年仍将保持较好增长势头。
2）民用连接器领域，公司民品连接器则涵盖通信、工业、新能源等多个下游领域，增长迅速，受益于5G建设及国产替代机会。公司加快了光传输、高速互连与新能源互连等新业务的拓展，目前民品中通信领域业务占比可观，订单增长较好，主要受益于5G等带动；另外公司连接器产品品类齐全，包括高速连接器等，自主可控趋势下受益于国产替代机会。
■电机以军用为基，裂变式发展可期。公司年林泉电机的经营目标是实现营业收入8.6亿元（同比增速16.22%），利润总额万元。公司微特电机产品主要为十大军工集团配套，覆盖航天所有型号，同时也为电子、航空、船舶型号配套，在产品性能、可靠性等方面具有高端技术优势，随着航天发射任务饱满、武器装备列装提速以及实战化训练加强，弹载消耗增多，增速有望提升。同时