报告要点
国内军工行业目前发展模式单一，盈利能力相对较弱
我国军工行业已走过“初期阶段”，目前处于从“发展阶段”向“快速扩张阶段”过渡，行业总体表现出军品订单充足、需求旺盛、长期向上、增速均衡的特点，但行业整体发展模式单一，国内军品的行业特性限制了军工企业的盈利空间与能力。
利润体现多样化是打开军工行业盈利天花板的关键钥匙
军工行业具有高端制造与高科技属性，除了为国防建设提供高精尖武器装备外，也是民用技术产业升级的孵化器。借鉴发达国家的案例，军工行业的发展除了来自于国防建设的需求外，军品外贸和军品技术商业化的外延是军工企业做大做强的重要延伸方向，也是打破行业利润天花板的关键钥匙。
国家产业升级带来新动能，军工行业发展迎来关键时刻
当前，我国处于经济结构调整和产业升级的关键时刻。军工行业在高端制造部分领域具有先天技术优势，是我国迈向全球价值链中高端的一个强有力的支撑，并有望成为国家工业制造阶层跃升的重要方向。随着大飞机、航空发动机等一系列高端制造领域逐渐走向成熟，掌握行业关键技术，处于行业龙头地位的军工企业将迎来关键发展时期。
重点推荐标的：
（1）国内军品装备的定型及列装为军工上市公司提供持续动力，我国装备建设经历了从“十二五”期间众多型号的从“0”到“1”的发展，大量装备进入到批量生产阶段。重点